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煙臺(tái)市牟平區(qū)、泰安市肥城市、萬(wàn)寧市山根鎮(zhèn)、榆林市神木市、商丘市夏邑縣
哈爾濱市依蘭縣、西安市藍(lán)田縣、焦作市修武縣、洛陽(yáng)市新安縣、許昌市長(zhǎng)葛市、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)
淮北市杜集區(qū)、池州市貴池區(qū)、大同市左云縣、十堰市竹山縣、菏澤市東明縣、西安市藍(lán)田縣、寧夏吳忠市鹽池縣、蘇州市吳江區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗
南陽(yáng)市內(nèi)鄉(xiāng)縣、三明市永安市、南昌市青山湖區(qū)、運(yùn)城市鹽湖區(qū)、鹽城市東臺(tái)市
景德鎮(zhèn)市浮梁縣、咸寧市崇陽(yáng)縣、鷹潭市月湖區(qū)、大慶市龍鳳區(qū)、岳陽(yáng)市汨羅市
文昌市公坡鎮(zhèn)、阜陽(yáng)市界首市、駐馬店市新蔡縣、孝感市孝昌縣、菏澤市牡丹區(qū)
隴南市兩當(dāng)縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、忻州市寧武縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、寧德市柘榮縣、淮南市田家庵區(qū)
撫順市順城區(qū)、雅安市石棉縣、懷化市會(huì)同縣、楚雄南華縣、屯昌縣坡心鎮(zhèn)、貴陽(yáng)市白云區(qū)、沈陽(yáng)市渾南區(qū)、襄陽(yáng)市谷城縣
常德市武陵區(qū)、蘇州市吳中區(qū)、淄博市臨淄區(qū)、無(wú)錫市梁溪區(qū)、廣西北海市海城區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、曲靖市沾益區(qū)、達(dá)州市萬(wàn)源市、昭通市永善縣
廣西貴港市港北區(qū)、樂東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市、揭陽(yáng)市揭西縣、通化市東昌區(qū)
重慶市潼南區(qū)、瀘州市敘永縣、上饒市鉛山縣、綿陽(yáng)市安州區(qū)、果洛瑪多縣、無(wú)錫市惠山區(qū)、北京市延慶區(qū)、信陽(yáng)市光山縣、上饒市鄱陽(yáng)縣、鐵嶺市清河區(qū)
隴南市文縣、清遠(yuǎn)市清城區(qū)、吉林市龍?zhí)秴^(qū)、涼山普格縣、惠州市惠陽(yáng)區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、泉州市豐澤區(qū)、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、普洱市瀾滄拉祜族自治縣
聊城市莘縣、鞍山市鐵東區(qū)、廣西南寧市邕寧區(qū)、上饒市鉛山縣、天津市北辰區(qū)、恩施州來(lái)鳳縣
溫州市洞頭區(qū)、濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、宣城市郎溪縣、昭通市永善縣、黃岡市蘄春縣
資陽(yáng)市雁江區(qū)、雙鴨山市尖山區(qū)、慶陽(yáng)市合水縣、郴州市桂陽(yáng)縣、吉安市井岡山市、麗水市云和縣、臨夏康樂縣、天津市寶坻區(qū)
中山市神灣鎮(zhèn)、長(zhǎng)治市潞州區(qū)、南通市崇川區(qū)、安慶市大觀區(qū)、孝感市云夢(mèng)縣、定西市岷縣、佛山市高明區(qū)
河源市東源縣、麗江市古城區(qū)、商洛市鎮(zhèn)安縣、衢州市開化縣、上海市松江區(qū)、廈門市集美區(qū)、駐馬店市西平縣、中山市東升鎮(zhèn)
大興安嶺地區(qū)塔河縣、隴南市武都區(qū)、安康市嵐皋縣、漢中市留壩縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、白沙黎族自治縣元門鄉(xiāng)、寧波市鄞州區(qū)、蕪湖市鳩江區(qū)
北京市門頭溝區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市、內(nèi)蒙古赤峰市敖漢旗、天津市東麗區(qū)、武漢市江夏區(qū)
濟(jì)南市槐蔭區(qū)、寧夏吳忠市青銅峽市、東莞市萬(wàn)江街道、撫順市新?lián)釁^(qū)、佛山市高明區(qū)、大慶市林甸縣、上海市普陀區(qū)、廣西崇左市寧明縣
廣西欽州市欽南區(qū)、遵義市桐梓縣、丹東市東港市、鶴壁市浚縣、伊春市大箐山縣、德州市平原縣、鞍山市立山區(qū)
南平市光澤縣、宜昌市伍家崗區(qū)、瓊海市大路鎮(zhèn)、駐馬店市西平縣、廣西來(lái)賓市象州縣、運(yùn)城市芮城縣、甘南合作市、銅陵市銅官區(qū)
雞西市城子河區(qū)、佛山市高明區(qū)、玉樹稱多縣、運(yùn)城市新絳縣、遵義市習(xí)水縣、成都市彭州市、葫蘆島市連山區(qū)、廣元市劍閣縣
齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、恩施州宣恩縣、黃山市祁門縣、成都市都江堰市、內(nèi)江市資中縣、宿州市靈璧縣
安慶市宜秀區(qū)、寧夏銀川市金鳳區(qū)、南陽(yáng)市南召縣、濟(jì)南市平陰縣、北京市昌平區(qū)、眉山市青神縣、營(yíng)口市西市區(qū)、益陽(yáng)市沅江市、通化市東昌區(qū)、廣州市白云區(qū)
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淮安市淮陰區(qū)、儋州市白馬井鎮(zhèn)、鎮(zhèn)江市揚(yáng)中市、大理云龍縣、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)
湘潭市韶山市、寶雞市鳳縣、邵陽(yáng)市北塔區(qū)、文山廣南縣、麗江市玉龍納西族自治縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、文山文山市、無(wú)錫市濱湖區(qū)、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、南陽(yáng)市方城縣
臨汾市鄉(xiāng)寧縣、潮州市饒平縣、上饒市廣豐區(qū)、寶雞市千陽(yáng)縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、綿陽(yáng)市鹽亭縣、萬(wàn)寧市龍滾鎮(zhèn)、懷化市會(huì)同縣
肇慶市高要區(qū)、南昌市東湖區(qū)、汕頭市潮南區(qū)、阜陽(yáng)市潁東區(qū)、隨州市曾都區(qū)、哈爾濱市巴彥縣、韶關(guān)市南雄市、開封市蘭考縣、綏化市肇東市、廣西賀州市八步區(qū)
南陽(yáng)市淅川縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克前旗、商丘市柘城縣、渭南市臨渭區(qū)、定安縣富文鎮(zhèn)、南充市順慶區(qū)
濟(jì)寧市曲阜市、晉中市和順縣、杭州市富陽(yáng)區(qū)、臨汾市吉縣、黔南平塘縣、齊齊哈爾市訥河市
江門市江海區(qū)、永州市寧遠(yuǎn)縣、萍鄉(xiāng)市上栗縣、潮州市饒平縣、大理賓川縣、臨滄市耿馬傣族佤族自治縣、濰坊市安丘市、東莞市厚街鎮(zhèn)
呂梁市柳林縣、朔州市平魯區(qū)、天水市清水縣、廣州市白云區(qū)、大同市云州區(qū)、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼和浩特市土默特左旗、海北剛察縣、荊州市荊州區(qū)
儋州市海頭鎮(zhèn)、文山西疇縣、平頂山市汝州市、鄂州市梁子湖區(qū)、佳木斯市富錦市、麗水市青田縣
梅州市五華縣、玉溪市峨山彝族自治縣、綿陽(yáng)市梓潼縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、開封市龍亭區(qū)、廣西梧州市萬(wàn)秀區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)、延邊龍井市
平?jīng)鍪谐缧趴h、張掖市民樂縣、大連市旅順口區(qū)、甘南迭部縣、開封市祥符區(qū)、榆林市佳縣、曲靖市陸良縣、長(zhǎng)治市武鄉(xiāng)縣
南昌市東湖區(qū)、紹興市柯橋區(qū)、自貢市沿灘區(qū)、六安市舒城縣、武漢市江漢區(qū)、孝感市應(yīng)城市、重慶市萬(wàn)州區(qū)、洛陽(yáng)市澗西區(qū)、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、普洱市西盟佤族自治縣
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蚌埠市五河縣、臨汾市曲沃縣、河源市源城區(qū)、樂東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、寧夏中衛(wèi)市海原縣
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2024年上市券商資管業(yè)務(wù)“加量不加價(jià)”，資管子公司整體經(jīng)營(yíng)承壓|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕
上市券商2024年報(bào)披露落下帷幕，券商資管業(yè)務(wù)全年經(jīng)營(yíng)情況出爐。
已披露年報(bào)的上市券商中，有40家披露了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)。
截至2024年末，40家券商受托資金規(guī)模合計(jì)7.22萬(wàn)億元（含公募業(yè)務(wù)規(guī)模），較2023年末增長(zhǎng)7.19%。
?中信證券受托資金規(guī)模達(dá)到1.54萬(wàn)億元，較2023年末提升11.09%，為業(yè)內(nèi)唯一一家規(guī)模突破1.5萬(wàn)億元的機(jī)構(gòu)。
中金公司、國(guó)泰君安和華泰證券受托資金規(guī)模則分別達(dá)到6780億元、5884億元和5563億元，中信建投受托資金規(guī)模距離破5000億元也近在咫尺。
2024年上市券商受托資產(chǎn)管理規(guī)模及收入情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、券商2024年報(bào)、界面新聞?wù)?/figcaption>18家機(jī)構(gòu)受托資金規(guī)模站上1000億元門檻。其中，興業(yè)證券和中國(guó)銀河新進(jìn)千億梯隊(duì)。
歷經(jīng)多年壓降通道業(yè)務(wù)，2024年，代表券商主動(dòng)管理能力的集合資管計(jì)劃增長(zhǎng)明顯。
中基協(xié)披露，截至2024年末，券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模5.47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.04%，結(jié)束了數(shù)年的下降趨勢(shì)。其中，集合資管規(guī)模達(dá)到2.90萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.67%，首次超過通道業(yè)務(wù)占比最高的單一資管計(jì)劃（2.57萬(wàn)億元）。
某華南券商資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人向界面新聞?dòng)浾呓忉尫Q，2024年上半年債券牛市行情疊加銀行理財(cái)手工補(bǔ)息被禁資金部分流向券商都助推了券商集合類資管產(chǎn)品規(guī)模的增長(zhǎng)。
此外，也有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞?dòng)浾咛岬剑?023年末浙銀理財(cái)獲批后，近一年的時(shí)間里銀行理財(cái)子公司牌照發(fā)放處于停滯狀態(tài)。中小銀行在沒有理財(cái)子牌照，疊加存量理財(cái)規(guī)模壓降的監(jiān)管要求，擴(kuò)大代銷業(yè)務(wù)成為迫不得已的選擇。
“這使得券商集合類資管計(jì)劃在中小商業(yè)銀行代銷層面實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容不少。”該人士提到。
與2023年末受托資金規(guī)模比，近6成券商受托資金規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，13家券商受托資金規(guī)模同比增速達(dá)到兩位數(shù)，且頭部機(jī)構(gòu)“吸金”尤為明顯，13家規(guī)模在兩位數(shù)增長(zhǎng)的的券商中8家受托資金在千億級(jí)別。
“強(qiáng)者恒強(qiáng)”定律越發(fā)顯現(xiàn)。
例如，中信證券和華泰證券受托資金分別增長(zhǎng)11.09%和16.98%，截至報(bào)告期末，兩家券商集合資管計(jì)劃規(guī)模均紛紛增超15%；國(guó)聯(lián)民生、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河、國(guó)金證券、興業(yè)證券和首創(chuàng)證券的資管業(yè)務(wù)規(guī)模分別較期初提升了26.83%、23.87%、22.69%、21.55%、19.72%和10.15%。
值得一提的是，盡管全年上市券商受托資金規(guī)模較期初迎來(lái)增長(zhǎng)，但券商資管業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R“增量不增收”的問題。
以資管手續(xù)費(fèi)凈收入維度看，2024年，有可比數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的40家上市券商資管業(yè)務(wù)部分手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入合計(jì)實(shí)現(xiàn)206.18億元，同比減少2.39%。
有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞?dòng)浾咄嘎叮?024年銀行手工補(bǔ)息被禁后，部分理財(cái)資金以定制類集合資管計(jì)劃名義流向券商資管，但此類產(chǎn)品本質(zhì)依然是通道業(yè)務(wù)，收費(fèi)較低，因此對(duì)于提振券商資管資管凈收入水平有限。
2024年，實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)的券商占大頭。其中，26家券商的資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，比重超過6成。
就收入水平看，五家頭部券商全年總攬資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入103.87億元，在40家機(jī)構(gòu)中占比超過一半。
華泰證券依舊位列第一，全年實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)傭金凈收入31.06億元；中信證券和中泰證券分列上市券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)傭金凈收入榜第二、三名，分別實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)收入23.22億元和20.70億元。
就收入增速而言，2024年，不少中小型券商在資管業(yè)務(wù)領(lǐng)域加速轉(zhuǎn)型，全年資管手續(xù)費(fèi)傭金凈收入增長(zhǎng)迅猛。
其中，四家券商資管手續(xù)費(fèi)傭金凈收入同比增速超過100%，分別為國(guó)盛金控旗下的國(guó)盛證券（166.05%）、財(cái)達(dá)證券（120.36%）、南京證券（110.94%）和東興證券（110.59%），而上述四家機(jī)構(gòu)截至2024年末的資管業(yè)務(wù)受托資金均不足500億元。
受托資金在500億元至1500億元的券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增速也高達(dá)60%以上。例如，首創(chuàng)證券、東吳證券和國(guó)信證券資管業(yè)務(wù)凈收入紛紛錄得75.48%、67.49%和65.42%同比增長(zhǎng)；方正證券和第一創(chuàng)業(yè)該項(xiàng)收入同步增速也超過30%。
一般來(lái)看，資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)傭金收入主要來(lái)自收取的產(chǎn)品管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬。
而從年報(bào)披露情況看，多家券商將資管業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)歸因于業(yè)績(jī)提振所帶來(lái)的超額業(yè)績(jī)報(bào)酬的增長(zhǎng)。
例如，首創(chuàng)證券表示，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)依托有效的風(fēng)險(xiǎn)控制與投資策略體系，受益于固定收益市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，超額業(yè)績(jī)報(bào)酬同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
此外，東興證券還提到，產(chǎn)品業(yè)績(jī)提升帶動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬增加，2024年公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入1.07億元，行業(yè)排名第49位，提升了16名。
與之對(duì)比，2024年，申萬(wàn)宏源、信達(dá)證券、東方證券、中原證券和華林證券資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)傭金凈收入同比下滑較大。
其中，華林證券全年該項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入同比減少接近6成。華林證券解釋，資管產(chǎn)品規(guī)模下滑導(dǎo)致管理費(fèi)收入減少；除此之外，申萬(wàn)宏源還提到，管理費(fèi)率下調(diào)亦對(duì)管理費(fèi)收入下降產(chǎn)生影響。
值得一提的是，在行業(yè)加速財(cái)富管理轉(zhuǎn)型背景下，券商“大資管”板塊除包括證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)外，還會(huì)涉及公募基金業(yè)務(wù)、私募基金業(yè)務(wù)、私募股權(quán)業(yè)務(wù)，以及境外資管業(yè)務(wù)等內(nèi)容。
年報(bào)中，券商會(huì)將廣義的資管業(yè)務(wù)板塊以投資管理業(yè)務(wù)與狹義的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相區(qū)分。
截至目前，有可比數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)37家上市券商中，12家券商2024年投資管理業(yè)務(wù)板塊收入超過10億元。
2024年上市券商投資管理業(yè)務(wù)收入情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、券商2024年報(bào)、界面新聞中信證券憑借114.73億元的投資管理業(yè)務(wù)收入水平穩(wěn)坐“一哥”之位，公司也是唯一家該板塊收入過百億元的券商，且較2023年收入進(jìn)一步提升5.78%。
中信證券通過中信證券資管和華夏基金分別開展證券資管業(yè)務(wù)和公募基金業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，中信證券資管和華夏基金全年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.88億元和80.31億元。
在全行業(yè)公募費(fèi)率改革情況下，身居頭部的華夏基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.61%，對(duì)中信證券整體資管收入水平起到明顯提振效果。
廣發(fā)證券緊隨其后位列第二，全年實(shí)現(xiàn)投資管理業(yè)務(wù)收入76億元，同比微降3.69%。
作為傳統(tǒng)老牌資管機(jī)構(gòu)，廣發(fā)證券手握廣發(fā)基金（持股54.53%）和易方達(dá)基金（22.65%）兩大公募牌照。2024年全年，廣發(fā)基金和易方達(dá)基金凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)2.6%和15.3%。
整體上看，22家券商該板塊收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到59.46%，得益于“一參一控一牌”政策而從參控股公募子公司業(yè)績(jī)中獲利的券商并不在少數(shù)。
不過，另一方面，也有券商大資管業(yè)務(wù)受累于旗下公募基金板塊出現(xiàn)明顯業(yè)績(jī)下滑。
例如，信達(dá)證券年報(bào)便提到，2024年公司資管業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入5.86億元，同比下滑45.03%，主要系公募基金管理業(yè)務(wù)收入下降所致。
就券商資管子公司業(yè)績(jī)而言，截至2024年末，全行業(yè)已獲批30家券商資管子公司牌照。
其中，中信資管和申萬(wàn)宏源資管因開業(yè)時(shí)間均在2023年末，因此2024年系首個(gè)完整業(yè)績(jī)展示年度；國(guó)信資管、國(guó)聯(lián)資管和華安資管分別開業(yè)于2024年4月、5月和8月。
包含上述5家券商在內(nèi)，當(dāng)前，20家券商資管已有業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)展示（含通過中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)）。
2024年，華泰資管、財(cái)通資管、中信證券資管、國(guó)泰君安資管和東證資管收入均在10億元以上。
2024年券商資產(chǎn)管理公司業(yè)績(jī)情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：券商2024年報(bào)、界面新聞?wù)?/figcaption>其中，華泰資管和財(cái)通資管為唯二營(yíng)業(yè)收入過15億元的券商資管，也是唯二凈利潤(rùn)超5億元的機(jī)構(gòu)。
余下券商資管機(jī)構(gòu)中，中信證券資管、國(guó)泰君安資管、東證資管、招商資管和光證資管凈利潤(rùn)過3億元；6家券商資管凈利潤(rùn)尚不足1億元；國(guó)盛資管和廣發(fā)資管紛紛出現(xiàn)凈虧損，其中，廣發(fā)凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至5.93億元。
從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況看，有可比數(shù)據(jù)展示的15家券商資管機(jī)構(gòu)中6家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，8家現(xiàn)同比虧損，1家凈虧損收窄。
其中，興證資管2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)350%，盡管公司全年凈賺利潤(rùn)尚不足1000萬(wàn)元，但公募業(yè)務(wù)在2024年正式獲批展業(yè)。興業(yè)證券年報(bào)披露，截至2024年末，興證資管受托資產(chǎn)管理資金總額突破千億大關(guān)，創(chuàng)近五年管理規(guī)模新高。
銀河金匯資管凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.33%，增速位列第二，也是6家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的券商資管中唯一一家無(wú)公募牌照的機(jī)構(gòu)；財(cái)通資管和招商資管凈利潤(rùn)同比增速也分別為12.4%和5.68%。
多家公募持牌券商業(yè)績(jī)“變臉”。例如，中泰資管和浙商資管凈利潤(rùn)同比紛紛下滑近8成至0.29億元和0.48億元；山證資管凈利潤(rùn)也較2023年下滑近6至0.15億元。
“過去一年，其實(shí)大家面臨的市場(chǎng)環(huán)境都是一樣的，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較差的確會(huì)對(duì)公募業(yè)務(wù)偏多的券商資管業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，此外，公募降費(fèi)環(huán)境下，各家手續(xù)費(fèi)下滑也在所難免。”有券商資管向界面新聞?dòng)浾呓忉尅?/p>
其中，中泰證券2024年報(bào)便解釋到，2024年，中泰資管手續(xù)費(fèi)收入減少及銷售費(fèi)用等增加。
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